De legendarische short-seller Jim Chanos, bekend van het blootleggen van het Enron-schandaal in de vroege jaren 2000, heeft de investeringswereld opnieuw in beroering gebracht, dit keer met een gedurfde houding ten opzichte van de cryptocurrency-markt.
Tijdens de Sohn Investment Conference 2025 onthulde Chanos dat hij short gaat op MicroStrategy terwijl hij een longpositie inneemt op Bitcoin.
De stap duidt op bezorgdheid over de groeiende speculatie in crypto-gekoppelde aandelen, met name waar de waarderingen van bedrijven zijn losgekoppeld van de onderliggende activa die ze aanhouden.
Chanos richt zich op waarderingskloof tussen MicroStrategy en BTC
Chanos, oprichter van Kynikos Associates en een van de meest gerespecteerde sceptici van Wall Street, legde zijn strategie uit door de aandelenkoers van MicroStrategy te vergelijken met zijn Bitcoin-reserves.
Volgens hem blijft Bitcoin ondergewaardeerd op basis van zijn langetermijnfundamentals, maar zijn de aandelen van MicroStrategy veel verder gestegen dan de eerlijke marktwaarde van zijn bezit.
MicroStrategy bezit momenteel meer dan 568.840 BTC, met een geschatte marktwaarde van meer dan $58 miljard. Dit vertegenwoordigt bijna 2,7% van het totale aanbod van Bitcoin.
Het bedrijf, onder CEO Michael Saylor, voegde alleen al in 2025 122.000 BTC toe en heeft zichzelf gepositioneerd als een leider onder openbare bedrijven die digitale activa omarmen.
Chanos waarschuwde echter dat deze agressieve accumulatiestrategie een waarderingsmismatch heeft gecreëerd.
Marktspeculatie drijft MicroStrategy aandelen
Chanos stelt dat MicroStrategy geen pure Bitcoin-proxy is, ondanks zijn grote cryptoreserves.
In plaats daarvan is het een bedrijf dat zwaar op Bitcoin heeft geleund zonder een vergelijkbare bedrijfsgroei te genereren uit zijn kernactiviteiten.
Hij waarschuwde dat particuliere beleggers dit onderscheid vaak verkeerd begrijpen en de aandelen van het bedrijf opbieden alsof het een directe vervanging is voor het bezitten van Bitcoin.
Dit creëert volgens Chanos een zeepbelachtige situatie waarin MicroStrategy-aandelen speculatieve vehikels worden in plaats van weerspiegelingen van operationele prestaties.
Hij benadrukte dat hoewel Bitcoin op de lange termijn een veelbelovend actief blijft, investeren in een bedrijf waarvan de aandelenkoers is opgeblazen door hype in plaats van fundamentals, kan leiden tot grote verliezen wanneer het marktsentiment verschuift.
Bitcoin-accumulatietrend kan averechts werken
De zorg gaat verder dan MicroStrategy. Chanos waarschuwde dat andere bedrijven zijn strategie zouden kunnen gaan nabootsen en grote hoeveelheden Bitcoin zouden kunnen verzamelen in een poging de aandacht van beleggers te trekken.
Sommige bedrijven zien het hamsteren van Bitcoin misschien als een kortere weg naar hogere waarderingen, vooral als ze elders geen sterke inkomstenstromen hebben.
Dit zou een gevaarlijk precedent kunnen scheppen. Volgens Chanos kunnen deze bedrijven, zodra de nieuwigheid eraf is of de prijs van Bitcoin stagneert, te maken krijgen met druk van aandeelhouders, verminderde liquiditeit of zelfs afschrijvingen als hun BTC-bezit waarde verliest.
Hij drong er bij beleggers op aan om onderscheid te maken tussen het aanhouden van het actief zelf en het beleggen in een aandeel dat gewoon eigenaar is van het actief, vooral wanneer dit laatste een premie oplegt.
Implicaties voor crypto-investeerders en beursgenoteerde bedrijven
De stap van Chanos onderstreept het bredere risico in de crypto-aandelenruimte.
Hoewel Bitcoin een kernactiva is geworden voor veel particuliere en institutionele beleggers, is de invloed ervan op de waarderingen van beursgenoteerde bedrijven nog steeds onderhevig aan volatiliteit, sentiment en hype-cycli.
Voor beleggers is dit een waarschuwend verhaal: het feit dat een bedrijf een waardevol bezit bezit, betekent niet dat de aandelenkoers die waarde nauwkeurig weerspiegelt.
De strategie van Chanos – long Bitcoin, short MicroStrategy – kan een verschuiving vertegenwoordigen naar meer gedisciplineerd crypto-beleggen, waarbij onderliggende fundamentals belangrijker zijn dan momentum.
Naarmate de acceptatie van Bitcoin blijft groeien, zal het toezicht op de manier waarop openbare bedrijven het activum inzetten waarschijnlijk toenemen.
Met figuren als Chanos die het debat aangaan, kan de markt binnenkort scherpere lijnen trekken tussen speculatieve spelen en echte langetermijnweddenschappen op digitale activa.
The post Jim Chanos die short gaat op MicroStrategy terwijl hij Bitcoin steunt, werpt rode vlaggen op voor crypto-aandelen appeared first on CoinJournal.