- De hefboomwerking van crypto stijgt met 27% tot $53,1 miljard, het hoogste niveau sinds begin 2022.
- Een recente Bitcoin-dip veroorzaakte een enorme liquidatie van $ 1 miljard aan long-weddenschappen.
- Stresspunten komen naar voren in DeFi-leningen en belangrijke dollarmarkten.
Een geest uit het verleden van bullmarkten waart door het cryptocurrency-landschap: enorme, ongebreidelde hefboomwerking.
Een speculatieve koorts houdt handelaren opnieuw in zijn greep, waardoor het lenen naar niveaus wordt geduwd die sinds de piek van de laatste cyclus niet meer zijn gezien.
Maar zoals een brute liquidatie van een miljard dollar afgelopen donderdag bewees, kan dit tweesnijdend zwaard net zo snel verwoestende verliezen veroorzaken als het winsten creëert.
De omvang van deze hernieuwde risicobereidheid is onthutsend. Volgens het Q2 State of Crypto Leverage-rapport van Galaxy Research is de markt voor leningen met crypto-onderpand vorig kwartaal met maar liefst 27% gegroeid tot een totaal van $53,1 miljard.
Aangedreven door een recordvraag in DeFi en een terugkeer naar risicovol sentiment, vertegenwoordigt dit het hoogste hefboomwerkingsniveau in het systeem sinds de precaire hoogten van begin 2022. Deze schuldenberg vormde het perfecte decor voor de gewelddadige shake-out die zou komen.
De onvermijdelijke vonk: een vernietiging van een miljard dollar
Toen Bitcoin zich vorige week terugtrok van zijn hoogtepunt van $ 124.000 naar zo laag als 118.000, brak het systeem met te veel hefboomwerking.
De prijsdaling veroorzaakte een cascade van liquidaties in crypto-derivaten, waardoor meer dan 1 miljard aan longposities werd weggevaagd – de grootste dergelijke gebeurtenis sinds begin augustus.
Hoewel veel analisten de zuivering snel omschreven als gezonde winstnemingen, diende het als een grimmige en pijnlijke herinnering aan hoe kwetsbaar de markt wordt wanneer speculatieve weddenschappen zo snel toenemen.
Scheuren in de fundering
Volgens de analisten van Galaxy is deze kwetsbaarheid niet alleen theoretisch; De stresspunten zijn al zichtbaar en verspreiden zich. In juli zorgde een golf van opnames op het leenplatform Aave ervoor dat de leentarieven van ETH boven de stakingsrendementen van Ethereum stegen.
Deze ogenschijnlijk kleine verschuiving brak de economie van de razend populaire “looping”-handel, waarbij beleggers ingezette ETH als onderpand gebruiken om meer ETH te lenen om opnieuw in te zetten.
De plotselinge afwikkeling van deze posities veroorzaakte een hectische stormloop naar de uitgangen, waardoor het netwerk werd overweldigd en de uitgangswachtrij van de Ethereum Beacon Chain naar een recordbrekende 13 dagen werd gestuurd.
Daar houden de problemen niet op. Galaxy heeft ook een groeiende en zorgwekkende kloof op de dollarmarkten gesignaleerd. Sinds juli zijn de leenkosten voor USDC op de over-the-counter (OTC) markt gestegen, ook al blijven de tarieven op DeFi-platforms vlak.
Dit heeft de spread tussen de twee vergroot tot het hoogste punt sinds eind 2024, wat suggereert dat de off-chain vraag naar dollars kritisch groter is dan de on-chain liquiditeit. Het is een gevaarlijke mismatch die de volatiliteit dramatisch kan vergroten als de marktomstandigheden verkrappen.
Onder de bedrieglijke rust van een markt die wacht op de volgende stap van Fed-voorzitter Jerome Powell, ontvouwt zich een ander verhaal.
Terwijl de institutionele vraag en de instroom van ETF’s een bullish beeld schetsen, vertoont het sanitair van het systeem steeds meer stresspunten.
De miljardenspoeling van afgelopen donderdag was geen anomalie; Het was een waarschuwing dat de terugkeer van hefboomwerking een vuur is dat de markt kan opwarmen of tot de grond toe kan afbranden.
The post De hefboomwerking van crypto stijgt met 27% tot $53,1 miljard en bereikt het hoogste niveau sinds begin 2022 appeared first on CoinJournal.