- Fondsbeheerder Jeff Dyment stelt dat de angst voor een afnemende institutionele vraag naar Bitcoin overdreven is en het ‘grotere plaatje’ mist.
- Institutionele BTC-aankopen zijn een “cyclische golf”, geen rechte lijn, met alleen al in H1 2025 51 nieuwe bedrijfsobligaties.
- Uit gegevens van de optiemarkt blijkt dat walvissen een opwaartse blootstelling opbouwen en in september $ 130K BTC-calls kopen.
In een markt die vaak gefixeerd is op prijsschommelingen op korte termijn, dringt fondsbeheerder Jeff Dyment van Saphira Group er bij beleggers op aan een stap terug te doen en naar het grotere geheel te kijken.
Zijn stelling is eenvoudig maar krachtig: recente datapunten die suggereren dat institutionele Bitcoin-aankopen aan kracht verliezen, missen door de bomen het bos.
In een notitie gedeeld met CoinDesk, stelt Dyment dat de angst voor een afnemende institutionele vraag naar Bitcoin grotendeels overdreven is, geworteld in wat hij ziet als smalle, kortetermijnmomentopnames van de markt.
Hij erkent de recente afkoeling van ETF- en bedrijfsaankopen – zo verwierf Michael Saylor’s Strategy vorige maand slechts 16.000 BTC, een scherpe daling ten opzichte van de 171.000 BTC in december.
Dyment houdt echter vol dat dit geen teken van achteruitgang is, maar eerder een natuurlijke eb in wat hij beschrijft als een “cyclische golf” van institutionele adoptie.
“Institutionele stromen komen vaak in golven in plaats van een gestage lineaire toename”, schreef Dyment.
Kortetermijnfluctuaties in de vraag op de spotmarkt zijn kleine rimpelingen op wat in feite een opkomend tij van institutionele betrokkenheid is.
Om zijn argument te ondersteunen, wijst Dyment op overtuigende gegevens.
Alleen al in de eerste helft van 2025 werden 51 nieuwe zakelijke Bitcoin-staatsobligaties opgericht, een cijfer dat gelijk is aan het totale aantal dat van 2018 tot 2022 samen is opgericht.
Dit vertegenwoordigt een duizelingwekkende stijging van 375% op jaarbasis in het kopen van Bitcoin door bedrijven.
Beursgenoteerde bedrijven bezitten nu gezamenlijk 848.902 BTC, wat goed is voor ongeveer 4% van het totale aanbod van Bitcoin.
Alleen al in het tweede kwartaal van 2025 voegden deze bedrijven 131.000 BTC toe aan hun balansen.
De ETF-factor: een tsunami van gereguleerd kapitaal
Dyment benadrukt ook de explosieve groei van spot Bitcoin ETF’s als verder, onmiskenbaar bewijs van verdieping van institutionele participatie.
Het IBIT-fonds van BlackRock, dat al het grootste ter wereld is geworden, bezit nu een ongelooflijke 699.000 BTC, wat neerkomt op meer dan 3,3% van het totale aanbod, nadat het de snelst groeiende ETF in de geschiedenis is geworden.
Gezamenlijk hebben Amerikaanse spot-ETF’s ongeveer 1,25 miljoen BTC, of ongeveer 6% van het totale aanbod, veroverd in slechts 18 maanden sinds hun lancering, benadrukt Dyment in zijn notitie.
Deze snelle accumulatie door gereguleerde beleggingsvehikels onderstreept een structurele verschuiving in de manier waarop kapitaal met Bitcoin omgaat.
Walvissen positioneren zich voor opwaarts terwijl de markt wacht op een vonk
Het proefschrift van Dyment vindt weerklank in de derivatenmarkt. In een recente nota van QCP Capital merkte het in Singapore gevestigde fonds op dat grote “walvis”-beleggers doorgaan met het opbouwen van blootstelling aan opwaarts risico.
Ze kopen naar verluidt $ 130.000 BTC-callopties in september en hebben aanzienlijke posities in 115.000/140.000 callspreads, allemaal weddenschappen op een toekomstige prijsverhoging.
“Vols blijven vastzitten in de buurt van historische dieptepunten, maar een beslissende doorbraak van de weerstand van $ 110K zou kunnen leiden tot een hernieuwd volatiliteitsbod”, schreef QCP in een notitie van maandag.
Dus hoewel marktberen kunnen wijzen op stagnerende spotstromen en de bijna lege mempool (de rij van onbevestigde Bitcoin-transacties) als tekenen van marktmoeheid, stelt Dyment dat dit slechts rimpelingen op het oppervlak zijn.
Onderhuids, zo stelt hij, is het institutionele tij aan het stijgen. Wall Street, met zijn biljoenen en biljoenen dollars aan gereguleerd kapitaal, is hongerig naar blootstelling aan crypto. Het gaat alleen niet in één keer in een rechte lijn aankomen.
Bredere marktbewegingen bieden context
De bovengenoemde analyse komt te midden van een achtergrond van volatiele maar veerkrachtige prijsactie voor Bitcoin en gemengde signalen van traditionele markten.
-
BTC: Bitcoin daalde 1,02% van 6 juli om 22:00 uur tot 7 juli om 21:00 uur, waarbij de belangrijkste ondersteuning werd getest op $ 107.519,64 te midden van zware verkopen, voordat hij een V-vormig herstel van $ 107.800 organiseerde. On-chain gegevens toonden sterke ondersteuningsclusters op $ 106.738 en $ 98.566 in handen van 1,68 miljoen adressen, volgens de technische analysebot van CoinDesk Research.
-
ETH: Ethereum steeg 1,67% te midden van volatiele handel en schommelde bijna 3% tussen $ 2.529 en $ 2.604, terwijl de ondersteuning op $ 2.530 standhield. De institutionele instroom bedroeg meer dan $ 1,1 miljard, en een bovengemiddeld volume markeerde zowel de stijging als de daaropvolgende uitverkoop.
-
Goud: Goud daalde door een sterkere dollar, maar herstelde zich door de door tarieven gedreven vraag naar veilige havens, waarbij het kopen en de-dollariseren van de centrale bank de prognoses van een rally naar $ 4.000 aanwakkerde.
-
S&P 500: Aandelen daalden maandag toen president Trump nieuwe tarieven aankondigde op invoer uit zeven landen, waardoor de S&P 500 met 0,79% daalde tot 6.229,98.
-
Nikkei 225: De markten in Azië en de Stille Oceaan stegen grotendeels ondanks de aankondiging van hoge Amerikaanse tarieven door president Trump voor 14 handelspartners, waarbij de Japanse Nikkei 225 met 0,36% steeg omdat rechten tot 40% werden geschetst voor landen als Zuid-Korea, Indonesië en Thailand.
The post Analyse: Institutionele BTC-adoptie is een ‘cyclische golf’, geen lineaire toename, zegt Dyment van Saphira Group appeared first on CoinJournal.